이스라엘 이란 전쟁, 중동리스크 대응할 투자 전략 검토

중동 리스크, 과연 한국 증시를 꺾을 수 있을까?

최근 이스라엘과 이란 간의 군사적 긴장이 격화되면서, 중동발(發) 지정학적 리스크가 한국 증시에 어떤 영향을 미칠지에 대한 투자자들의 우려가 커지고 있습니다. 연초부터 이어진 상승 랠리로 뜨겁게 달아올랐던 시장에 마치 찬물을 끼얹은 듯한 상황인데요. 이스라엘이 이란의 핵시설을 선제 타격하고, 이란이 미사일로 반격하면서 양국 간의 충돌이 본격화되자 글로벌 금융시장은 민감하게 반응하고 있습니다. 과연 이 거대한 중동 리스크가 우리 증시의 상승 흐름을 완전히 꺾어버릴까요?

확전 가능성은? 제한적 충돌 속 줄다리기

투자자들이 가장 우려하는 것은 단연 '전면전으로의 확전' 가능성입니다. 현재 이스라엘과 이란은 서로 공습을 주고받으며 준전면전 양상을 보이고 있지만, 많은 전문가들은 양측 모두 최악의 시나리오는 원치 않기에 전면전으로 비화할 가능성은 낮다고 보고 있습니다. 이란이 카타르, 사우디아라비아 등을 통해 미국과 갈등을 완화하고 핵 협상을 재개할 의사가 있다는 메시지를 전달했다는 외신 보도도 이러한 관측에 힘을 싣습니다. 하지만 이스라엘 네타냐후 총리가 정치적 위기 타개를 위해 강경 대응을 이어갈 수 있고, 분쟁의 강도와 기간을 예측하기 어렵다는 점에서 불확실성은 여전히 높은 상황입니다. 따라서 본격적인 전시 상황보다는 한동안 제한적인 무력 충돌이 이어질 가능성이 높다는 전망이 우세합니다.

미국의 딜레마: 개입하고 싶어도 못 하는 속사정

중동 문제의 핵심 변수 중 하나는 단연 미국입니다. 과거와 달리 미국이 이번 사태에 적극적으로 개입하기 어려운 속사정이 있다는 분석이 나옵니다. 미국의 막대한 국가 부채를 그 이유로 꼽았습니다. 실제로 2023년 미국의 정부 부채는 30조 달러에 육박했으며, 부채 한도 유예 이후 올해 1월에는 36조 달러까지 불어났습니다. 곧 다가올 부채 한도 재협상을 앞두고 재정 지출을 줄여야 하는 미국 정부로서는 새로운 전쟁에 막대한 비용을 투입하기가 부담스러운 상황입니다. 이미 우크라이나 전쟁과 이스라엘의 아이언돔 지원 등으로 재정 부담이 가중된 상태에서, 중동 전쟁의 확산은 미국에게 큰 부담으로 작용할 수밖에 없습니다. 트럼프 행정부 역시 중동 문제를 해결하고 인도-태평양 지역에 집중하려는 전략을 가졌기에, 이번 사태가 발목을 잡는 것을 원치 않을 것이라는 분석도 있습니다.

투자 심리 위축, 하지만 펀더멘털은 견고?

중동 리스크는 분명 위험자산에 대한 투자 심리를 위축시키는 요인입니다. 글로벌 금융시장이 흔들리면서 안전자산 선호 심리가 뚜렷해졌고, 이는 국내 증시에도 부담으로 작용하고 있습니다. 특히 유가 상승은 기업들의 마진 압박으로 이어져 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 하지만 이러한 단기적인 심리 위축에도 불구하고 한국 증시의 펀더멘털은 여전히 견고하다는 평가가 많습니다. 증권가에서는 "한국 증시가 연초 대비 이미 20% 정도 상승한 상태라 큰 문제가 없다"며 현재 시장의 체력을 강조했습니다. 또한 MSCI 기준 한국 증시의 가치(밸류에이션)가 주요국 평균 대비 여전히 낮은 편이라 재평가 매력이 충분하다는 분석도 나옵니다. 신정부의 자본시장 선진화 정책에 대한 기대감 역시 대외 불확실성을 상쇄하는 긍정적 요인으로 작용하고 있습니다.

위기 속 기회: 반사 수혜를 노리는 투자 전략

불안정한 국제 정세 속에서도 기회는 존재합니다. 증권가에서는 이번 중동 리스크로 인해 반사 수혜가 기대되는 분야에 주목할 것을 권고하고 있습니다. 대표적으로 국제 유가 급등에 따라 수혜를 보는 정유, 에너지 관련주와 군사적 긴장감 고조로 부각되는 방산주 등이 있습니다. 또한 에너지 공급망 불안이 커지면서 장기적으로 에너지 공급 다변화의 중요성이 커질 것이고, 이에 따라 원자력 관련주가 주목받을 수 있다는 분석도 나옵니다.

최종 요약 및 조언

이스라엘과 이란의 충돌로 인한 중동 리스크는 분명 한국 증시에 단기적인 변동성을 키우는 악재입니다. 하지만 현 상황을 종합적으로 분석해 볼 때 몇 가지 핵심 포인트를 정리할 수 있습니다.

• 제한적 영향: 양국 간 갈등이 전면전으로 확산될 가능성은 현재로서는 낮으며, 증시에 미치는 영향은 급격한 가격 조정보다는 완만한 기간 조정의 형태를 띨 가능성이 높습니다.
• 미국의 역할 축소: 미국의 막대한 국가 부채와 정치적 상황은 과거와 같은 적극적인 군사 개입을 어렵게 만들어, 전쟁 확산을 억제하는 요인으로 작용하고 있습니다.
• 견고한 국내 증시: 단기적인 투자 심리 위축에도 불구하고, 한국 증시는 상대적으로 낮은 밸류에이션 매력과 정책적 기대감 등 내부적인 완충 장치를 보유하고 있습니다.
• 위기 속 기회: 지정학적 리스크로 인해 에너지, 방산, 원자력 등 특정 섹터는 반사 이익을 얻을 수 있어 새로운 투자 기회가 될 수 있습니다.

따라서 중동 리스크에 대한 막연한 불안감에 휩쓸리기보다는, 단기적인 변동성을 활용한 현명한 투자 전략을 고민해야 할 때입니다. 현재의 시장 상황과 거시 경제 요인들을 면밀히 분석하여 위기를 기회로 바꾸는 지혜가 필요합니다.